Der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) hat beschlossen, die Zinssätze um 50 Basispunkte anzuheben, so dass der Zinssatz für ihre Refinanzierungsgeschäfte bei 3 % liegen wird, während der Einlagensatz 2,50 % und der Ausleihesatz 3,25 % erreichen wird.
Angesichts des Drucks auf die zugrunde liegende Inflation «plant sie, die Zinssätze auf ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung im März um weitere 50 Basispunkte anzuheben» und damit den Referenzsatz auf 3,50 % anzuheben, um anschließend den künftigen Kurs ihrer Geldpolitik zu bewerten.
«Der EZB-Rat wird den Kurs signifikanter und nachhaltiger Zinserhöhungen fortsetzen und die Zinssätze auf einem ausreichend restriktiven Niveau halten, um eine rechtzeitige Rückkehr der Inflation zu ihrem mittelfristigen Ziel von 2 % zu gewährleisten», so die Institution in einer Erklärung.
In diesem Sinne hat sie argumentiert, dass die Beibehaltung eines restriktiven Zinsniveaus die Inflation im Laufe der Zeit durch eine Mäßigung der Nachfrage verringern wird und auch als Schutz gegen das Risiko einer anhaltenden Verschiebung der Inflationserwartungen nach oben dient.
In jedem Fall betonte er, dass die künftigen Entscheidungen des EZB-Rats über die Leitzinsen weiterhin datenabhängig sein und einem Ansatz folgen würden, bei dem die Entscheidungen auf jeder Sitzung getroffen würden.
Mit diesem fünften Anstieg des Geldpreises in Folge, der den höchsten Stand seit Ende 2008 erreicht hat, zeigt die EZB nach der Erhöhung um weitere 50 Basispunkte im Dezember und den beiden Erhöhungen um 75 Basispunkte auf den Sitzungen im Oktober und September keine Anzeichen für ein Nachlassen bei der Normalisierung ihrer Geldpolitik, nachdem sie bereits im Juli 2022 eine erste Erhöhung um einen halben Prozentpunkt vorgenommen hatte.
Die Entscheidung der EZB kommt einen Tag, nachdem die jährliche Inflationsrate in der Eurozone im Januar den dritten Monat in Folge gesunken ist. Sie lag bei 8,5 %, sieben Zehntelprozentpunkte niedriger als im Dezember (9,2 %) und auf dem niedrigsten Stand seit Mai 2022, bevor die Zentralbank begann, die Zinsen zu erhöhen.
Der Offenmarktausschuss (FOMC) der US-Notenbank (Fed) hat gestern ebenfalls beschlossen, die Zinssätze um 25 Basispunkte auf ein Zielband zwischen 4,50 % und 4,75 % anzuheben.
Auf der anschließenden Pressekonferenz deutete Fed-Chef Jerome Powell an, dass weitere Zinserhöhungen notwendig sein werden, um die Inflation einzudämmen, obwohl er den Fahrplan der US-Notenbank auf «ein paar weitere Erhöhungen» beschränkte.
VERRINGERUNG DER BILANZSUMME.
Andererseits hat der EZB-Rat bestätigt, dass er im März damit beginnen wird, sein im Rahmen des APP-Programms erworbenes Schuldenportfolio um durchschnittlich 15 Milliarden Euro pro Monat abzubauen, ein Tempo, das er bis Ende Juni 2023 beibehalten wird, wobei das notwendige Tempo des Abbaus zu einem späteren Zeitpunkt festgelegt wird.
In diesem Zusammenhang hat sie festgelegt, dass die teilweisen Reinvestitionen im Großen und Ganzen in Übereinstimmung mit der derzeitigen Praxis durchgeführt werden.
Insbesondere werden die verbleibenden Reinvestitionen im Verhältnis zum Tilgungsanteil der einzelnen Programme, aus denen das APP besteht, und im Falle des Programms zum Ankauf von Staatspapieren (PSPP) im Verhältnis zum Tilgungsanteil der einzelnen Länder und der einzelnen nationalen und supranationalen Emittenten aufgeteilt.
Bei den Käufen von Unternehmensanleihen durch das Eurosystem werden die verbleibenden Reinvestitionen «stärker auf die Emittenten mit den besten Wetterbedingungen ausgerichtet».
Unbeschadet des Preisstabilitätsziels der EZB wird dieser Ansatz die schrittweise Dekarbonisierung der Bestände an Unternehmensanleihen des Eurosystems im Einklang mit den Zielen des Pariser Abkommens unterstützen, so die EZB.
Was das PEPP, das während der Pandemie aufgelegte Notfallprogramm, betrifft, so plant der EZB-Rat, das Kapital der im Rahmen des Programms erworbenen fälligen Wertpapiere bis mindestens Ende 2024 zu reinvestieren.
In jedem Fall wird die künftige Laufzeit des PEPP-Portfolios so gesteuert, dass eine Beeinträchtigung des angemessenen geldpolitischen Kurses vermieden wird.
Dementsprechend wird der EZB-Rat bei der Wiederanlage des Kapitalbetrags fällig werdender Wertpapiere im PEPP-Portfolio weiterhin flexibel vorgehen, um pandemiebedingten Risiken für den geldpolitischen Transmissionsmechanismus entgegenzuwirken.
Nachrichtenquelle: (EUROPA PRESS)
